美聯(lián)儲（FED）公開市場操作委員會（FOMC）總計12名成員，其中有7名是美聯(lián)儲理事，5名是地區(qū)聯(lián)儲主席。這12人的政策傾向性，決定了美聯(lián)儲未來貨幣政策的方向。為此，我們匯總了12名FOMC成員近期的公開講話，來判斷FOMC內(nèi)部對縮減每月購債（taper）和加息的主流觀點。

圖1，美聯(lián)儲理事會成員觀點-ATFX

美聯(lián)儲理事會應(yīng)有7人，不過，根據(jù)美聯(lián)儲官方網(wǎng)站的公布，目前只有6人在職。美聯(lián)儲主席鮑威爾的觀點，在8月底杰克遜霍爾央行年會之前一直是鴿派，但在杰克遜霍爾央行年會之后迅速轉(zhuǎn)變?yōu)辁椗伞Ｄ壳笆袌鰧@種轉(zhuǎn)變持謹慎態(tài)度，認為其即便提出“年底前可能縮債”，也沒能給出確切日期，依舊不夠堅定。二號人物克拉里達的觀點也備受關(guān)注，目前來看，其支持鮑威爾年底前縮債的結(jié)論，同樣是偏鷹。夸爾斯和布雷納德兩位理事是標(biāo)準(zhǔn)的鴿派，并且布雷納德有能力角逐下一屆美聯(lián)儲主席的職位，所以其受關(guān)注程度也很高。預(yù)期票委的近期發(fā)言如上圖所示，市場對他們的觀點保持中性態(tài)度。綜合來看，美聯(lián)儲理事的觀點大都偏向鷹派，如果按照鷹派是+1，偏鷹派是+0.5，偏鴿派是-0.5，鴿派是-1的方法進行統(tǒng)計，美聯(lián)儲理事的最后得分為：1.5，顯著鷹派。

圖2，美聯(lián)儲地方聯(lián)儲主席的觀點-ATFX

地方性聯(lián)儲主席當(dāng)中，沒有出現(xiàn)鴿派人物，最差的也是偏鷹態(tài)度。由于紐約聯(lián)儲主席不需要換屆更替，屬于常任票委，所以其受關(guān)注程度最高。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯最近發(fā)言為：假如美國經(jīng)濟像我預(yù)期一樣繼續(xù)復(fù)蘇，則今年開始減少購債可能是合適的。這句話實際上可以解讀為中性，也可以解讀為偏鷹。因為縮減每月購債的前提條件是“經(jīng)濟如預(yù)期復(fù)蘇”，這其中就存在很大的靈活性。四季度的非農(nóng)就業(yè)報告和CPI數(shù)據(jù)較為關(guān)鍵，如果依舊能夠強勁增長，美聯(lián)儲將沒有其它理由拖延縮減每月購債的計劃。同樣按照上文提到的統(tǒng)計模型計算，地方聯(lián)儲主席的綜合觀點得分為：4.5.極度鷹派。

最后，將美聯(lián)儲理事和地方聯(lián)儲主席的得分進行加總 ，我們得到數(shù)字6（4.5+1.5）。這表明，美聯(lián)儲年底前縮減每月購債是板上釘釘?shù)氖虑椋瑤缀醪淮嬖谑裁磻夷睢＿@樣的結(jié)論，將會對美元指數(shù)形成提振，同時，對非美貨幣和黃金形成壓制。

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