一、上市公司的概念和特殊性

上市公司是指所公開(kāi)發(fā)行的股票經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司是破產(chǎn)申請(qǐng)中比較特殊的一類主體，因?yàn)槠浒l(fā)展存亡關(guān)系到許多債權(quán)人的利益，其審理涉及到《企業(yè)破產(chǎn)法》、《證券法》、《公司法》等多部法律的適用，而且涉及司法程序與行政程序的銜接問(wèn)題。

二、上市公司破產(chǎn)重整案件的審理要求

在司法實(shí)踐中，上市公司雖有被申請(qǐng)破產(chǎn)清算，但往往上市公司自身或其股東或其他債權(quán)人會(huì)提出破產(chǎn)重整的申請(qǐng)，以挽救自身的生存危機(jī)。經(jīng)公開(kāi)渠道查詢上市公司破產(chǎn)案件，尚未發(fā)現(xiàn)上市公司被法院宣告破產(chǎn)并進(jìn)行破產(chǎn)清算。因?yàn)樯鲜泄酒飘a(chǎn)重整案件參與主體眾多，涉及利益關(guān)系復(fù)雜，甚至關(guān)系到整個(gè)國(guó)家某個(gè)行業(yè)的發(fā)展。人民法院在審理有關(guān)上市公司的破產(chǎn)重整案件時(shí)，要綜合考慮如何化解上市公司的債務(wù)和經(jīng)營(yíng)危機(jī)，保護(hù)債權(quán)人、投資人、職工、出資人利益和社會(huì)整體利益，妥善處理好各方利益之間的沖突，維護(hù)證券市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展。

為有挽救希望的上市公司提供再生機(jī)會(huì)，我們應(yīng)充分發(fā)揮上市公司破產(chǎn)重整制度的作用，努力使上市公司自身、債權(quán)人、出資人、關(guān)聯(lián)企業(yè)等各方主體實(shí)現(xiàn)共贏，同時(shí)要有效利用社會(huì)資源來(lái)創(chuàng)造更大效益。對(duì)于具有重整可能的上市公司，促進(jìn)其重整成功，可以保障其就業(yè)人員的生活來(lái)源甚至為社會(huì)增加就業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)，通過(guò)重整優(yōu)化上市公司的資源配置，幫助其優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，即使上市公司最后重整失敗走向破產(chǎn)清算，也可以減小對(duì)社會(huì)帶來(lái)的不利影響。

上市公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，因涉及上市公司自身、關(guān)聯(lián)企業(yè)、債權(quán)人、出資人、企業(yè)職工等多方主體利益，尤其是持有其股票的投資者眾多，如果處理不當(dāng)，容易引發(fā)群體事件，影響社會(huì)穩(wěn)定。因此，人民法院審理上市公司破產(chǎn)重整案件，要充分發(fā)揮地方政府的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、部門聯(lián)動(dòng)、資金保障等協(xié)調(diào)機(jī)制的作用，加強(qiáng)與證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)，努力將上市公司破產(chǎn)重整對(duì)股市尤其是持股股民的影響降到最低，比如對(duì)于股票仍在正常交易的上市公司，在上市公司破產(chǎn)重整申請(qǐng)相關(guān)信息披露前，上市公司及其債權(quán)人、出資人等利害關(guān)系人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的部門規(guī)章及證券交易所上市規(guī)則做好信息保密工作。

三、上市公司破產(chǎn)重整法律制度的局限性

依照目前我國(guó)《企業(yè)破產(chǎn)法》的相關(guān)規(guī)定，《企業(yè)破產(chǎn)法》系針對(duì)所有企業(yè)法人以及一些特定組織的破產(chǎn)重整作出的普遍性規(guī)范，對(duì)于上市公司的特殊性沒(méi)有進(jìn)行更加細(xì)致的規(guī)定。而事實(shí)上，如果上市公司不能重整成功，則會(huì)直接面臨破產(chǎn)清算的嚴(yán)峻形勢(shì)，因其債權(quán)人和投資者眾多，涉及的關(guān)聯(lián)公司廣泛，容易引發(fā)嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。

根據(jù)2010年《深圳中院關(guān)于上市公司破產(chǎn)重整制度的調(diào)研報(bào)告》顯示，“上市公司重整案件的受理流程法院受理上市公司重整申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行下列程序：1.當(dāng)?shù)卣蚬茌牱ㄔ簳?shū)面表示同意上市公司重整并出具維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定預(yù)案；2.管轄法院對(duì)上市公司重整申請(qǐng)進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查后致函當(dāng)?shù)卣硎緮M同意受理并逐級(jí)上報(bào)最高法院批準(zhǔn)；3.當(dāng)?shù)厥〖?jí)人民政府致函證監(jiān)會(huì)知會(huì)該上市公司擬進(jìn)入重整程序，并表示支持；4. 證監(jiān)會(huì)函復(fù)該省級(jí)人民政府表示知曉該事項(xiàng)，同時(shí)致函最高法院表示已了解該上市公司相關(guān)情況并由其依法處理；5.最高法院根據(jù)證監(jiān)會(huì)的來(lái)函和下級(jí)法院的請(qǐng)示決定是否受理該上市公司重整申請(qǐng)；6.管轄法院收到最高法院同意受理該上市公司重整申請(qǐng)的批復(fù)后函告當(dāng)?shù)卣瑫r(shí) 裁定該上市公司重整。”2012年10月最高人民法院印發(fā)的《關(guān)于審理上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會(huì)紀(jì)要》第三條亦規(guī)定了“申請(qǐng)人申請(qǐng)上市公司破產(chǎn)重整的，除提交《企業(yè)破產(chǎn)法》第八條規(guī)定的材料外，還應(yīng)當(dāng)提交關(guān)于上市公司具有重整可行性的報(bào)告、上市公司住所地省級(jí)人民政府向證券監(jiān)督管理部門的通報(bào)情況材料以及證券監(jiān)督管理部門的意見(jiàn)、上市公司住所地人民政府出具的維穩(wěn)預(yù)案等。上市公司自行申請(qǐng)破產(chǎn)重整的，還應(yīng)當(dāng)提交切實(shí)可行的職工安置方案。”

從上述可知，上市公司的破產(chǎn)重整不單單涉及到人民法院的司法審查權(quán)，還牽涉到行政機(jī)關(guān)的公共管理權(quán)和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)。僅僅依靠《企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定和相關(guān)司法解釋，難以厘清各方職權(quán)，司法審判難以適應(yīng)上市公司面臨的瞬息萬(wàn)變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，上市公司破產(chǎn)審判的功效難以充分的發(fā)揮。

四、上市公司破產(chǎn)重整的申請(qǐng)

上市公司破產(chǎn)重整的申請(qǐng)與一般的企業(yè)主體申請(qǐng)破產(chǎn)重整的條件大致相同，需要滿足“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力，或者有明顯喪失清償能力可能”和“上市公司或者上市公司的債權(quán)人、出資額占上市公司注冊(cè)資本十分之一以上的出資人向人民法院申請(qǐng)”的條件，但其與其他主體的有一個(gè)重要區(qū)別。

根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會(huì)紀(jì)要》第三條第二款規(guī)定：“申請(qǐng)人申請(qǐng)上市公司破產(chǎn)重整的，除提交《企業(yè)破產(chǎn)法》第八條規(guī)定的材料外，還應(yīng)當(dāng)提交關(guān)于上市公司具有重整可行性的報(bào)告、上市公司住所地省級(jí)人民政府向證券監(jiān)督管理部門的通報(bào)情況材料以及證券監(jiān)督管理部門的意見(jiàn)、上市公司住所地人民政府出具的維穩(wěn)預(yù)案等。上市公司自行申請(qǐng)破產(chǎn)重整的，還應(yīng)當(dāng)提交切實(shí)可行的職工安置方案。”因此，在司法實(shí)踐中，有許多上市公司會(huì)因?yàn)槲茨苋〉弥袊?guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的無(wú)異議函而被人民法院不予破產(chǎn)重整申請(qǐng)。如（2021）粵03破申250號(hào)騰邦國(guó)際商業(yè)服務(wù)集團(tuán)股份有限公司申請(qǐng)破產(chǎn)重整案、（2021）粵03破申409號(hào)猛獅新能源科技（河南）股份有限公司申請(qǐng)破產(chǎn)重整案等。

另外，上市公司對(duì)于債權(quán)人提出重整申請(qǐng)后在法律規(guī)定的時(shí)間內(nèi)提出異議，或者債權(quán)人、上市公司、出資人分別向人民法院提出破產(chǎn)清算申請(qǐng)和重整申請(qǐng)的，人民法院應(yīng)當(dāng)組織召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)，就申請(qǐng)人是否具備申請(qǐng)資格、上市公司是否已經(jīng)發(fā)生重整事由、上市公司是否具有重整可行性等內(nèi)容進(jìn)行聽(tīng)證。在上述程序之后，人民法院裁定受理上市公司的破產(chǎn)重整申請(qǐng)，重整程序啟動(dòng)。

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