作者：政信三公子

來源：政信三公子

大家好，我是三公子。

懂王濫征關稅雖然薅到了錢，卻面臨合法性的質疑。于是懂王神之一手破局：

①發錢。

拿一部分關稅加征收入：

給居民（不含高收入人群），

人均發放不低于2000刀的補貼。

②化債。

再拿一部分關稅加征收入：

給財政用于償還到期債務。

這下子，獲得好處的居民和財政，吃人嘴短，拿人手軟，又怎么好苛責懂王呢？

受此影響，美股和黃金又漲起來了。

值得注意的是：

今年以來，

美股和黃金不是對沖關系，

而是同漲同跌的互相增強關系。

AI+黃金的啞鈴結構，作為主流策略：

AI漲了，再平衡到黃金上，金價漲。

金價漲了，再平衡到AI上，AI又漲了。

同理，在國內：

“科技+紅利”的啞鈴也是主流策略。

蓓總最新的報告里寫道：

“我現在的持倉讓我感覺很舒服，一半是順周期且高股息的股票，這部分能受益于保險資金的流入；另一半則是中證500股指期貨（IC）這樣的指數產品，既能跟隨市場上漲，還能獲得一部分增強收益。”

上述策略簡單說就是：

紅利+科技。

同時，資產內部也要對沖。

蓓總寫道：

“我們在資產類別內部也經常進行對沖操作。例如，在購買中證500股指期貨（IC）的同時，可能會賣空一些個股；或者在購買個股時，用滬深300股指期貨（IF）進行保護。同樣，在商品和債券領域，也可能進行類似操作，比如買短債賣空長債，或者買黃金賣空銅等。”

今天恰巧讀到千X資產的多策略觀點：

“股票端使用指數增強策略，債券端使用國債期貨策略，商品端使用CTA策略，同時使用風險平價模型，使各類策略對組合的風險貢獻均等。

公司稱，在商品期貨、國債期貨、股指期貨上均為多空雙向交易，相較于對標資產，長期來看均有超額收益，且對極端行情應對更通過量化手段實現多策略產品布局。”

上述策略簡單說就是：

大類資產再平衡，內部多空對沖。

這個策略，和蓓總的思路異曲同工。

其實大家留意公號的話，

也發現了我今年的主要嘗試在于：

①更多用期貨表達觀點。

頭寸占用小，交易靈活方便。

②不同資產內部進行對沖。

相較于大類資產間的對沖更精細化。

為什么大家都在搞磕CP策略呢？

因為全球市場都處于進退之間：

科技勝則繁榮，

債務勝則崩盤。

看繁榮就要買科技，

看崩盤就要買黃金。

在進退之間，兩面下注最穩妥。

雖然我一直是這么想的，

但我的缺陷在于膽小畏高：

覺得科技和黃金太貴了，

于是退而求其次找次優解，

老登風的拿紅利股和債券對沖。

而眾所周知：

次優解的效果往往不如最優解。

直到昨天，哥們狠狠罵醒了我：

你這次優解一股子老登味，tui！

你這種做法，特像婚前買三金：

男方覺得黃金貴，于是買銅包金。

女方聽說后，一本正經的安慰男方：

勤儉持家挺好。只是，

銅首飾戴一戴會變綠的。

只要你不介意，我也無所謂。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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原標題： 大家的投資策略都在磕CP