作者：古月龍?zhí)?/p>

來(lái)源：新流財(cái)經(jīng)（ID：xinliucaijing）

大浪淘沙后，在剩下為數(shù)不多的消費(fèi)金融場(chǎng)景中，車(chē)險(xiǎn)分期場(chǎng)景因?yàn)槭袌?chǎng)規(guī)模大、產(chǎn)品剛需屬性強(qiáng)、人們分期付款意愿提升以及場(chǎng)景天然低的欺詐率，今年仍然被各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)看好。

有相關(guān)預(yù)測(cè)認(rèn)為，2020年國(guó)內(nèi)的車(chē)險(xiǎn)規(guī)模將達(dá)到1.2萬(wàn)億元上下，按百分之十的金融滲透率，這也是一個(gè)千億市場(chǎng)。近年來(lái)，中信銀行、金融壹賬通都先后切入了這一場(chǎng)景。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盡管2020年車(chē)險(xiǎn)分期市場(chǎng)活躍度有所提升，但目前的市場(chǎng)規(guī)模還未達(dá)百億量級(jí)，整體上該細(xì)分市場(chǎng)仍處于發(fā)展階段。

同時(shí)，場(chǎng)景的風(fēng)險(xiǎn)的博弈也在繼續(xù)。

車(chē)險(xiǎn)場(chǎng)景天然的低騙貸率并不能保證金融機(jī)構(gòu)完全不會(huì)踩雷，以騙取保費(fèi)返傭?yàn)槟康牡膱F(tuán)伙，今年已導(dǎo)致多家車(chē)險(xiǎn)分期機(jī)構(gòu)虧損，不少市場(chǎng)玩家在向市場(chǎng)交付“學(xué)費(fèi)”。

資產(chǎn)荒時(shí)代，今天的車(chē)險(xiǎn)分期，依然是備受歡迎、發(fā)掘優(yōu)質(zhì)消費(fèi)金融資產(chǎn)的一條細(xì)分賽道。

“其實(shí)車(chē)險(xiǎn)分期市場(chǎng)是蠻大的，但是其中有部分分期需求并非是公開(kāi)市場(chǎng)化的。”車(chē)險(xiǎn)分期平臺(tái)的資深從業(yè)者潘毅說(shuō)道。

例如，在保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的資源中，大客戶(hù)的車(chē)險(xiǎn)分期需求已經(jīng)被保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部消化掉了；銀行也存在這樣的客戶(hù)需求，所以銀行也會(huì)提供一些相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)維系這類(lèi)客戶(hù)的關(guān)系。

這些客戶(hù)大多都是地方性的大型公司，領(lǐng)域主要集中在物流、運(yùn)輸、旅游、出租車(chē)及網(wǎng)約車(chē)等，這類(lèi)企業(yè)名下有著大量商用運(yùn)營(yíng)車(chē)，都是非常優(yōu)質(zhì)的資源，所以他們的車(chē)險(xiǎn)分期需求并未真正流入市場(chǎng)。

“這種非透明的操作是客觀(guān)存在的，但這并沒(méi)有完全弱化整體車(chē)險(xiǎn)分期市場(chǎng)的需求情況。”潘毅表示，很多公司都曾找到過(guò)其所在的分期機(jī)構(gòu)了解和對(duì)接車(chē)險(xiǎn)分期的產(chǎn)品。

按照潘毅所觀(guān)察到的，目前車(chē)險(xiǎn)分期機(jī)構(gòu)按放款量可分為三個(gè)梯隊(duì)，頭部第一梯隊(duì)的年放款量大概在5億元上下，機(jī)構(gòu)數(shù)量比較少；第二梯隊(duì)的年放款量介于6千萬(wàn)元至3億元區(qū)間，大概有十多家；第三梯隊(duì)基本處于5千萬(wàn)元以下的規(guī)模，這類(lèi)地域性強(qiáng)，分布比較零散。

在整體市場(chǎng)方面，他認(rèn)為2020年的車(chē)險(xiǎn)分期規(guī)模可能介于50億至100億之間，相較于每年萬(wàn)億級(jí)的車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)，這一金融滲透率還不足1%。

造成金融低滲透的原因，除了部分需求未流進(jìn)市場(chǎng)之外，還與龐大的C端市場(chǎng)需求仍處于“沉睡”階段有關(guān)。

客觀(guān)看，私家車(chē)的車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)每年可能在4千至5千元，而網(wǎng)約車(chē)的保費(fèi)可能介于7千至1萬(wàn)元，貨運(yùn)物流車(chē)輛的則在2萬(wàn)至3萬(wàn)不等。

在面對(duì)C端用戶(hù)逾期時(shí)，分期平臺(tái)雖然能夠用強(qiáng)行退保的方式提前止損，但是由于C端用戶(hù)的客單價(jià)很小，而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)B端會(huì)高很多，涉及的貸后運(yùn)營(yíng)工作會(huì)更加繁瑣，分期平臺(tái)在其中取得的綜合效益有限，所以參與度并不高。

“市面上很少有做C端業(yè)務(wù)的，有的話(huà)也是針對(duì)個(gè)人商用車(chē)的那種（例如網(wǎng)約車(chē)司機(jī)、個(gè)人貨運(yùn)客戶(hù)等），如果硬要說(shuō)個(gè)比例的話(huà)，車(chē)險(xiǎn)分期toB和toC大概是9:1。”有從業(yè)者表示。

中信、壹賬通入場(chǎng)，京東數(shù)科、民生易貸離場(chǎng)

近一年多時(shí)間以來(lái)，處在車(chē)險(xiǎn)分期市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)參與者也可謂是“來(lái)來(lái)往往”，該細(xì)分市場(chǎng)仍處在相對(duì)緩慢的發(fā)展階段。

其中，最大的新晉參與者當(dāng)屬中信銀行，2019年8月其推出普惠金融物流e貸車(chē)險(xiǎn)分期項(xiàng)目，為物流企業(yè)提供商業(yè)車(chē)險(xiǎn)的保費(fèi)融資服務(wù)，貸款資金直接轉(zhuǎn)入行內(nèi)的公司賬戶(hù)中。

這類(lèi)似于針對(duì)小微企業(yè)的信用貸款，對(duì)于銀行而言既開(kāi)通了企業(yè)賬戶(hù)，而且也響應(yīng)了普惠金融服務(wù)小微的政策號(hào)召。

然而在2020年8月，中信銀行的物流e貸車(chē)險(xiǎn)分期發(fā)生迭代，直接與國(guó)壽財(cái)保險(xiǎn)公司合作推出“國(guó)壽財(cái)保險(xiǎn)直連—物流e貸車(chē)險(xiǎn)分期”產(chǎn)品，開(kāi)啟了銀保協(xié)同下車(chē)險(xiǎn)分期貸款的模式。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中信銀行可能是目前唯一一家參與到車(chē)險(xiǎn)分期領(lǐng)域的股份制銀行。

“除了股份制的中信銀行外，還有民營(yíng)銀行和城農(nóng)商行參與到這塊市場(chǎng)，但是總體上銀行資金量并不大。”某從業(yè)人員說(shuō)道。

同樣是在今年年中時(shí)期，有消息稱(chēng)平安集團(tuán)旗下的金融壹賬通也推出車(chē)險(xiǎn)分期產(chǎn)品，正式進(jìn)入該市場(chǎng)，其現(xiàn)階段主要聚焦于B端市場(chǎng)。

而金融壹賬通對(duì)接的資金很可能源于銀行資金，間接讓很多銀行參與其中。

另外，據(jù)了解某東部民營(yíng)銀行正與相關(guān)渠道服務(wù)商公司合作，將進(jìn)軍車(chē)險(xiǎn)分期領(lǐng)域。

而中小型玩家深圳緯旭信息公司也于2019年底正式進(jìn)入市場(chǎng)，其產(chǎn)品“保費(fèi)e”最早專(zhuān)注C端（即商用運(yùn)營(yíng)車(chē)的個(gè)人用戶(hù)），現(xiàn)已將業(yè)務(wù)拓展至B端。

其資金主要來(lái)源于保理牌照，通過(guò)一些方式將這類(lèi)資產(chǎn)包裝成應(yīng)收賬款的形式。

此外，今年陸陸續(xù)續(xù)還有其他類(lèi)型機(jī)構(gòu)入場(chǎng)，整體上該市場(chǎng)的活躍度有逐步提高的跡象。

但與上述不同類(lèi)型的入場(chǎng)機(jī)構(gòu)不同，也有巨頭悄然離場(chǎng)。

據(jù)相關(guān)了解，京東數(shù)科已于今年初退出了B端車(chē)險(xiǎn)分期市場(chǎng)，其原本為解決其一次性交付高額車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)的車(chē)主易貸已消失在京東金融APP中，但目前京東仍保留C端車(chē)險(xiǎn)分期產(chǎn)品——車(chē)險(xiǎn)白條。

潘毅表示，一些金融機(jī)構(gòu)之所以于今年退出B端車(chē)險(xiǎn)分期市場(chǎng)，可能存在以下幾點(diǎn)原因：

一來(lái)是因?yàn)橐咔榈群暧^(guān)因素，導(dǎo)致各類(lèi)車(chē)隊(duì)客戶(hù)的貨運(yùn)量（或出車(chē)量）減弱，而這類(lèi)客戶(hù)公司的財(cái)務(wù)屬于資金高周轉(zhuǎn)類(lèi)型，導(dǎo)致部分公司的逾期率上升，回款賬期普遍拉長(zhǎng)；

而如果車(chē)險(xiǎn)分期是通過(guò)合作代理商渠道運(yùn)營(yíng)的，在上述情況下，渠道代理商也存在一定的B端風(fēng)險(xiǎn)。例如客戶(hù)會(huì)通過(guò)渠道代理商還款，但后者可能會(huì)挪用這部分還款金額，而代理商一旦未能按時(shí)補(bǔ)回資金，就意味著資金鏈斷裂，形成壞賬。

由此來(lái)看，在發(fā)生疫情這類(lèi)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，渠道代理商模式面臨不可控因素加大的潛在隱患，并且該產(chǎn)品的總體利潤(rùn)和規(guī)模較小，所以平臺(tái)方會(huì)選擇適時(shí)離場(chǎng)。

而另外一個(gè)退出車(chē)險(xiǎn)分期市場(chǎng)的是民生易貸，其于2016年踏入該細(xì)分領(lǐng)域，但也于去年離場(chǎng)。

監(jiān)管趨緊利好車(chē)險(xiǎn)分期，騙返傭是場(chǎng)景一大痛點(diǎn)

在盈利和模式方面，目前，資金方（如銀行、消金公司等機(jī)構(gòu)）在車(chē)險(xiǎn)分期中主要賺取利息收入，例如中信銀行車(chē)險(xiǎn)分期產(chǎn)品的年化利率可能在7%上下。

再加上渠道商收取的前置服務(wù)費(fèi)，其產(chǎn)品的IRR年化利率可能介于10%-11%，這一價(jià)格在車(chē)險(xiǎn)分期市場(chǎng)中屬于較低水平。

但也存在賺取保費(fèi)返傭的情況，當(dāng)資金方與保險(xiǎn)公司深度合作，產(chǎn)品設(shè)計(jì)為一對(duì)一的形式，資金方能夠在保費(fèi)返傭中分潤(rùn)。中信銀行和國(guó)壽財(cái)保險(xiǎn)公司合作的“國(guó)壽財(cái)保險(xiǎn)直連—物流e貸車(chē)險(xiǎn)分期”產(chǎn)品就屬于這類(lèi)模式。

實(shí)際上，這就是資金方通過(guò)車(chē)險(xiǎn)分期產(chǎn)品在給保險(xiǎn)公司導(dǎo)流，所以保險(xiǎn)公司在返傭政策上能夠給予資金方一定的傾斜。

而車(chē)險(xiǎn)分期平臺(tái)的利潤(rùn)則主要來(lái)自于兩點(diǎn)，保費(fèi)返傭和在資金方提供的資金使用成本上加價(jià)獲取利差。

據(jù)了解，車(chē)險(xiǎn)代理傭金一般在30%以上，具體返傭比例也與保險(xiǎn)銷(xiāo)量有關(guān)。因此，車(chē)險(xiǎn)分期平臺(tái)的利潤(rùn)主要是來(lái)自保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的傭金收入。

在賺取利差上，以此前的京東車(chē)主易貸為例，“除資金成本之外，京東車(chē)主易貸會(huì)加收5%左右的服務(wù)費(fèi)，而與其合作的代理商還將加收1-3個(gè)點(diǎn)的費(fèi)用，最終的產(chǎn)品IRR年化利率可能在14%-16%。”潘毅表示。

隨著今年不斷加強(qiáng)的行業(yè)監(jiān)管環(huán)境和政策指導(dǎo)，整體消費(fèi)金融行業(yè)的利潤(rùn)很能將持續(xù)下行，這反過(guò)來(lái)提升了行業(yè)對(duì)車(chē)險(xiǎn)分期場(chǎng)景的興趣。

此外，保險(xiǎn)分期屬于有消費(fèi)場(chǎng)景的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，由于免息的存在，可以和現(xiàn)金貸形成明顯隔離，因此政策風(fēng)險(xiǎn)較小。

并且車(chē)險(xiǎn)場(chǎng)景的騙貸概率較低，不管是支付保費(fèi)還是退保，資金并不經(jīng)過(guò)客戶(hù)的賬戶(hù)，從產(chǎn)品根源上降低了場(chǎng)景中的欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，需要留意的是，即便規(guī)避了騙取貸款本金的風(fēng)險(xiǎn)，但是騙取保費(fèi)返傭的風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視。

據(jù)潘毅透露，今年7月份的時(shí)候，出現(xiàn)了一群專(zhuān)注于騙返傭的團(tuán)伙，活躍在云貴川和寧夏等地。

這類(lèi)騙返傭團(tuán)伙往往手上有大量豪車(chē)資源（如BBA品牌等），數(shù)量可能有2千至3千輛不等。

他們?cè)谫?gòu)車(chē)險(xiǎn)的過(guò)程中，會(huì)要求免去保險(xiǎn)折扣，設(shè)法將保費(fèi)拉高，也會(huì)提高返傭的比例，并且會(huì)主動(dòng)尋求車(chē)險(xiǎn)分期相關(guān)服務(wù)。

據(jù)潘毅了解，陷入這類(lèi)騙局的分期機(jī)構(gòu)至少在5家以上，騙返傭團(tuán)伙在完成車(chē)險(xiǎn)分期交易后會(huì)提出退保要求，而由于分期平臺(tái)此前已墊付全額保費(fèi)，保險(xiǎn)公司會(huì)扣除傭金費(fèi)用再予以退保，這意味著分期平臺(tái)此前返傭給客戶(hù)的資金無(wú)法收回。

“在踩雷的車(chē)險(xiǎn)分期機(jī)構(gòu)中，損失最多的可能在千萬(wàn)元的量級(jí)。”潘毅表示。

之所以出現(xiàn)這類(lèi)漏洞，主要在于分期平臺(tái)的風(fēng)控失當(dāng)，前期未能發(fā)現(xiàn)這類(lèi)以騙返傭?yàn)槟康牡耐侗Ｈ恕?/p>

不過(guò)，這也是該場(chǎng)景的一大難點(diǎn)，根據(jù)保險(xiǎn)法的相關(guān)規(guī)定，投保人在猶豫期內(nèi)享有退保的權(quán)利，并且不承擔(dān)損失。

而保險(xiǎn)返傭的現(xiàn)象在市面上仍普遍存在，中介代理機(jī)構(gòu)或是車(chē)險(xiǎn)分期平臺(tái)等渠道環(huán)節(jié)的加入往往會(huì)在原有保險(xiǎn)公司的傭金政策上增加返點(diǎn)的比例，以此獲取客戶(hù)。

其實(shí)，謹(jǐn)慎對(duì)待B端客戶(hù)需求是目前車(chē)險(xiǎn)分期平臺(tái)普遍持有的態(tài)度，這也在一定程度上能夠反映出，整體車(chē)險(xiǎn)分期市場(chǎng)多年來(lái)發(fā)展相對(duì)緩慢的其中一個(gè)原因。

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原標(biāo)題： 神奇的分期場(chǎng)景：監(jiān)管趨向利好，中信銀行、金融壹賬通已切入